Баланс между минимизацией рыночного риска и защитой от инфляции

Начиная с 2007 года, на российском, равно как и на мировых финансовых рынках, царит период либо острого кризиса, либо нестабильности и ощущения надвигающейся очередной волны кризиса. Иными словами, последние 5-6 лет инвесторы пребывали в состоянии напряжения, и многие теперь предпочитают придерживаться максимально консервативной стратегии, даже если инвестируют на длительный срок. Насколько такая стратегия себя оправдывает, эффективна ли она и какие риски в себе содержит?

Основная задача инвест-портфеля – обеспечить максимально возможный прирост при допустимом уровне рисков. И важно помнить о том, что грамотно составленный инвестиционный портфель должен быть устойчив сразу к двум рискам.

Первый. Рыночный риск – риск непредсказуемых изменений в экономике, включая ситуацию в конкретной компании, которые могут как негативно, так и положительно сказаться на доходности портфеля. Данный риск связан с потерей части и всего капитала клиента из-за серьезных изменений рыночной конъюнктуры.

Второй. Инфляционный риск подразумевает риск обесценивания накоплений со временем в силу инфляции. Так, инвестируя в инструменты с доходностью ниже уровня инфляции, инвестор рискует постепенно уменьшать свои накопления вместо желаемого прироста.

Опасаясь очередных колебаний на финансовых рынках, инвесторы начинают забывать про второй риск, инфляционный, и подвергают себя тем самым большой опасности. Ведь инструменты с низкими ставками, как правило, уязвимы к инфляции. Пример – депозиты, облигации, доля которых в портфеле возрастает в периоды нестабильности (в то время как доля акций начинает сокращаться). Поэтому инвесторы, которые на данный момент бóльшую долю своего капитала держат именно в этих инструментах, недооценивают влияние инфляционного риска.

Поэтому в ближайшее время важно вспомнить о необходимости диверсификации своего инвестиционного портфеля по разным классам активов. В частности, вспомнить про активы, которые могут как защитить от инфляции, так и показать доходность выше классических депозитов: например, акции, структурные продукты в качестве альтернатив банковскому вкладу, особенно популярные в кризис, равно как и в периоды роста цен.